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螺紋鋼底部振蕩為主
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2021.11.17 丨 32鋼材市場仍維持供需雙弱格局，內生驅動力還需看供給和需求端收縮幅度的博弈。隨著市場情緒的逐步修復，后期鋼價深跌動能并不強勁，大概率呈底部振蕩調整格局。自10月中旬起，在成本支撐坍塌以及弱需求的拖累下，鋼價快速下行。隨著鋼廠限產行為的逐步強化，螺紋鋼2201合約基差持續振蕩上行約4個月后，于10月中旬末*高攀升至1059元/噸，創出歷史新高。目前，現貨升水幅度整體呈明顯擴張態勢，但隨著旺季需求被證偽，基差繼續上漲空間逐步受到擠壓。供應端回升空間有限10月，供給端整體仍受到能耗雙控及壓減粗鋼產量任務的制約。國家統計局數據顯示，2021年1—10月全國粗鋼產量8.77億噸，較去年1—10月下降0.7%，10月當月產量7158萬噸，同比降幅擴大至23.3%；分省份來看，前三季度河北省、江蘇省、山東省、遼寧省、山西省5省粗鋼產量共占全國總產量的54.3%，其中，河北省粗鋼產量同比去年降幅擴大至8%，其他省份粗鋼產量同比去年增幅均有不同程度縮小，除湖北和廣西分別仍有12.5%和13.8%的同比增幅外，其他幾個產鋼大省的粗鋼產量增幅基本均降至7%以下，可見壓減粗鋼產量工作仍處于較嚴格的執行過程中，且仍有一些省份壓力偏大，壓產政策也將難以全面性明顯放松。11月基本是粗鋼產量平控的末期，但卻是《2021-2022年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅方案》實施的初期，攻堅范圍的擴大將使得更多相關鋼鐵企業的生產約束保持一定連貫性。因此，政策面對供應端的約束將持續存在。大概率圍繞基差修復從季節性規律看，10月是鋼材需求傳統旺季，但在疫情環境不穩、極端降溫天氣以及市場多項調控監管政策的影響下，鋼材需求旺季表征持續未能得到體現，表觀需求和建材成交反向走弱，尤其是北方地區提前降溫使得表觀消費量以及建材成交量提前進入加速下滑通道。需求悲觀預期情緒抬高，螺紋鋼產銷同比增速差自10月中旬起快速回升，供應寬松大幅削弱了基本面對鋼價的支撐力度。鋼材社會庫存提前進入去庫階段，并在10月略有加速，尤其是螺紋鋼去庫速度已超季節性幅度。下游終端行業方面，房地產行業無論是前端還是中后端表現均不佳，百城土地供應及成交仍處低位。在房地產“三道紅線”以及信貸融資方面的相關調控舉措下，房企對于通過銷售緩解資金流的需求增加，但銷售端下滑反而加重了房地產市場周期性走弱的壓力及預期?；ǚ矫?，基本穩定在同期較高水平，資金對基建項目的支撐有望提振需求延伸的環比修復預期。制造業方面，*大的拖累仍屬汽車行業，當月產量維持同期低位，芯片短缺問題仍使得汽車行業景氣度不甚樂觀?？傮w來看，鋼材市場仍維持供需雙弱格局，內生驅動力還需看供給端和需求端收縮幅度的博弈。雖然粗鋼產量平控工作接近尾聲，供給端存在環比小幅恢復預期，但仍有采暖季空氣質量管控相關方案的接棒，且鋼材生產利潤壓縮、鋼材成本倒掛格局也將對鋼鐵企業生產產生一定的限制及影響，預計供應端回升空間有限。需求端仍維持疲弱態勢，鋼材現貨價格有望在弱需求以及原料成本下移的帶動下存在補跌預期，但隨著市場有關房地產政策以及信貸貨幣政策放松預期的升溫，市場情緒環比略有恢復，鋼價深跌動能并不強勁，大概率呈底部振蕩調整格局。展望后市，一方面，短期鋼材價格大概率將圍繞基差修復進行，現貨弱于期貨或將成為修復主路徑；另一方面，鋼材價格運行邏輯將逐步向需求端傾斜，需重點關注原料價格表現以及需求和庫存情況。詳細信息 - 17 2021-11
完善碳金融體系 助力鋼鐵行業實現“雙碳”目標
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2021.11.17 丨 351、中國鋼鐵的發展階段和特征經濟發展和鋼鐵產業密不可分，如何正確認識中國鋼鐵產業的地位和所處歷史階段尤為重要。中國鋼鐵產業發展特征可以用五點來概括：第一，強大的鋼鐵產業支撐著中國經濟快速發展；第二，鋼鐵是典型的技術密集型產業；第三，鋼鐵可以讓世界更美好；第四，鋼鐵是中國*具全球競爭力的產業；第五，中國鋼鐵將長期引領世界鋼鐵工業發展。目前，中國鋼鐵產業已處在數量時期的減量階段、高質量時期的重組階段和中間過渡的強化環保階段三期疊加，正在向高質量低碳階段演進。低碳發展是解決環境、能源和資源制約瓶頸，推動行業高質量發展的重要內容、關鍵體現和終極目標。中國構建鋼鐵產業低碳高質量發展新格局，將在形成新的供需平衡、推動新的技術進步、打造新的產業格局、建成安全的供應鏈、構建繁榮的生態圈五個方面下功夫。2、中國鋼鐵市場形勢分析當前，全球疫情仍在持續演變，外部環境更趨復雜嚴峻，經濟恢復仍然不穩固、不均衡。未來，預計中國經濟增速將有所減緩，整體呈前高后低走勢。今年以來，中國基礎設施投資表現低于市場預期，大宗商品價格整體高位，主要經濟指標略顯疲軟，制造業景氣水平也有所回落，生產放緩、市場需求下降。去產能“回頭看”和粗鋼產量壓減是2021年中國鋼鐵行業的兩項重點工作。在供給端，產能產量雙控或將成為常態化政策，隨著粗鋼產量壓減進入實質性推進階段以及國內需求回落，中國粗鋼生產將保持低位運行態勢，鋼鐵企業也將合理調控生產節奏。在消費端，綜合考慮政策調控環境趨緊、房地產先行指標疲弱、機械工業增加值增速放緩、建筑行業和制造業需求減弱等因素，預計2021年全國鋼材需求將與上年基本持平或小幅下降；在碳達峰、碳中和目標引領下，中長期全國鋼材需求量將呈緩慢下降態勢。在鋼材進出口方面，“雙碳”戰略下，中國將優先保障國內鋼材需求和經濟發展，限制鋼鐵初級產品出口。短期來看，受到國際經濟復蘇、國際鋼價高企等因素影響，預計2021年中國鋼材出口將總體保持增長、進口將維持下降，鋼材整體呈凈出口擴大態勢。中長期來看，隨著鋼鐵工業低碳高質量發展和不斷優化， 僅有少數關鍵、“卡脖子”品種仍依賴進口，中國鋼材進口整體將呈緩慢下降態勢，部分年份可能增長；鋼材出口仍將受到限制。3、低碳統領中國鋼鐵高質量發展碳中和或將成為第五次工業革命?！半p碳”目標將推動中國鋼鐵行業構建貫穿產品設計、生產、消費、回收處理全生命周期的綠色低碳產業鏈，重構發展格局。在能耗雙控及相關政策要求下，基于能源資源稟賦、產量大、企業數量多、碳排放機理復雜等基本特征，中國鋼鐵行業低碳轉型時間短、難度大，同時還面臨支撐系統不健全、結構降碳難度大、突破性低碳技術不成熟等挑戰，但勢在必行。對應國家“雙碳”任務目標節點，中國鋼鐵行業低碳轉型須先后經歷碳排放達峰、穩步下降、較大幅度下降、深度脫碳四個階段。目前，中國鋼鐵行業碳達峰及降碳行動方案已初步編制形成。從主要路徑及具體措施分析，中國鋼鐵行業碳達峰及降碳路徑主要包括六個方面：一是推動綠色布局；二是節能及提升能效；三是優化用能及流程結構；四是構建循環經濟產業鏈；五是應用突破性低碳技術；六是強化制度建設和政策體系支撐。另外，還應充分發揮碳金融體系在助力鋼鐵行業實現“雙碳”目標中的重要作用。在以金融支持鋼鐵行業低碳轉型方面，提出四點建議：一是完善綠色金融體系，發揮貨幣政策工具作用；二是創新綠色金融產品，滿足市場多樣化的金融需求；三是樹立綠色經營理念，給予綠色金融產品政策支持；四是強化信貸風險評估，規避企業轉型的金融風險。詳細信息 - 16 2021-11
年內鋼價震蕩觸底后有望小幅回升
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2021.11.16 丨 41回顧10月份鋼材市場運行情況，鋼價整體持續下跌。11月上旬，在鐵礦石、焦煤、焦炭期貨盤面超跌的帶動下，鋼價繼續下跌，但在11月10日出現小幅反彈，不少市場參與者認為鋼價可能進入上漲通道。11月12日，張宣高科龍翔發展公司總經理焦根鵬在接受《中國冶金報》記者采訪時表示，隨著各家鋼企鋼材庫存持續下降，必將帶來市場信心的逐步修復，鋼價在震蕩觸底后有望小幅回升，但難有強勢反彈的跡象。焦根鵬表示，10月份，在建筑鋼材需求釋放不及預期及保供穩價政策影響下，鋼價持續震蕩走弱，建筑鋼材價格跌幅大于板材價格跌幅。據統計，10月份，各鋼材主流品種價格均有所下跌，其中Ⅲ級螺紋鋼價格跌幅*大，達到9.2%。從供給方面來看，10月份，全國鋼鐵產量壓減態勢依舊，新增檢修高爐數量上升，全國主要鋼企高爐開工率為75.5%，環比下降4個百分點。中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，10月下旬，重點統計鋼企粗鋼平均日產182.72萬噸，同比下降15.99%。焦根鵬認為，年末鋼材供給將繼續保持下降走勢，原因主要有以下方面：一是能耗雙控、鋼鐵產能產量“雙控”政策依舊嚴抓不懈；二是今年秋冬季限產范圍更廣、力度更大；三是由于部分企業開始出現虧損，主動停產檢修，預計年末市場供給將繼續下降。從庫存方面來看，10月份，鋼材社會庫存在節日效應影響下呈現先升后降的趨勢。截至10月末，全國29個重點城市鋼材社會庫存達1062.8萬噸，環比下降7.8%，同比下降8.7%。其中，建筑鋼材社會庫存達594萬噸，環比下降10.9%，同比下降13.3%。另外，鋼協統計數據顯示，10月下旬，重點統計鋼企鋼材庫存達1284.49萬噸，旬環比減少0.16萬噸，同比增長5.74%。 焦根鵬預計，11月份，隨著限產政策的延續，鋼材社會庫存將延續下降態勢。從需求方面來看，一是鋼材出口量環比下降，后期或將繼續收縮。在國內供應端壓減的背景下，鋼材出口資源受限，而海外鋼材市場供給格局逐步寬松，導致我國鋼材出口優勢減弱，我國鋼鐵行業出口新訂單指數持續處于收縮區間，預計后期鋼材出口量將繼續回落。二是隨著北方進入冬季，建筑鋼材需求將有所下降，房地產用鋼需求將小幅回落。綜上所述，焦根鵬預計，年內鋼價在震蕩觸底后有望回升，但反彈幅度不會太大，沖高概率較小。他建議市場參與者要重點關注鐵礦石、焦炭及采暖季環保限產對鋼材供給的影響，疊加冬儲預期，不排除鋼價年內仍有走弱的可能。詳細信息 - 16 2021-11
“鋼需”下滑這一變化值得重視
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2021.11.16 丨 49*近以來，國內鋼價持續下跌，市場悲觀情緒蔓延。11月12日，上海五波鋼結構材料有限公司董事長任慶平在接受《中國冶金報》記者采訪時，針對近期鋼價下跌的原因做了分析，對后期市場走勢進行了預測，并對鋼貿商提出了經營方面的建議。任慶平直言，今年10月份是近年來鋼價跌幅*大的一次“銀十”，進入11月份，鋼價跌勢依舊。以上海市場為例，在11月份的首個交易周（11月1日～5日），上海市場冷軋卷板價格下跌290元/噸，熱軋卷板價格下跌370元/噸，中厚板價格下跌260元/噸，螺紋鋼、線材、盤螺等建筑鋼材價格平均下跌310元/噸。在11月10日這一天，上海市場的冷軋卷板價格下跌190元/噸，熱軋卷板價格下跌220元/噸，中厚板價格下跌200元/噸，線材、螺紋鋼、盤螺等建筑鋼材價格平均下跌280元/噸?！皟H在1天時間內，鋼價跌幅如此大，這在以往也是很少見的?！庇萌螒c平的話來說，從不同角度來看，此輪鋼價下跌有合理因素也有不合理因素。不合理因素表現在，進入今年下半年后，全國各地加大鋼鐵限產、減產力度，疊加電力供應緊張、能耗雙控、環保限產等因素，粗鋼產量持續減少，鋼材庫存持續下降?！鞍蠢碚f，這種情況下市場供給壓力并不大，且需求面盡管走弱，也沒有停滯，但鋼價持續大跌?！比螒c平說。合理因素主要表現在兩個方面。一方面，進口鐵礦石等原料價格下跌，鋼材生產成本下移，支撐鋼價上漲的動力減弱。據統計，截至11月12日，62%品位進口鐵礦石價格指數達到89.8美元/噸，較今年5月12日的年內高點233.1美元/噸下跌143.3美元/噸。近期，煤炭、焦炭、廢鋼價格也在沖高后相繼回落。目前，焦炭市場偏弱運行，第3輪調降200元/噸已經落地，焦炭價格累計下降600元/噸。由于原燃料價格連續下跌，鋼企生產成本隨之下降，成本線下移導致鋼價下跌。任慶平表示，從近日鋼企出臺的鋼材出廠價格政策也不難看出，鋼企基本以下調價格為主。另一方面，下游終端有效需求減少。時下，房地產行業持續不景氣。據業內機構統計，10月份，全國16個主要城市整體房屋成交面積環比下降7.4%，同比下降24.6%。此外，房地產稅改革試點也在房地產行業引起波動。近期，《關于授權國務院在部分地區開展房地產稅改革試點工作的決定》發布，并在一些城市進行試點。消息傳出后，房地產開發商反應強烈，不敢貿然拿地，致使一些地區的土地流拍；二手房市場交易清淡，價格下跌?；ㄐ袠I同樣面臨投資需求減弱的困擾，對經濟的托底效果不及預期。統計數據顯示，*新一周的螺紋鋼日均成交量已經連續4周下滑，同比降幅超過20%。任慶平預計，當前房地產、基建對鋼材的需求強度將繼續減弱。制造業的產銷狀況亦不佳，“鋼需”強度同樣在減弱。中國汽車工業協會統計數據顯示，10月份，我國汽車產銷量分別達到233萬輛和233.3萬輛，同比分別下降8.8%和9.4%。前10個月，我國汽車產銷量分別達到2058.7萬輛和2097萬輛，同比分別增長5.4%和6.4%，但增速與前9個月相比繼續回落。中國工程機械工業協會統計數據顯示，10月份，25家主要挖掘機制造企業銷售各類挖掘機18964臺，同比下降30.6%；銷售各類裝載機9276臺，同比下降12.3%。任慶平分析道，“鋼需”強度減弱、成本下移、鋼企下調出廠價格，這些因素疊加效應顯現，導致近期鋼價持續下跌。另據統計，10月份，全球制造業PMI（采購經理指數）環比小幅回升0.1個百分點。亞洲制造業增速趨穩回升，歐洲制造業增速保持穩定。海關總署統計數據顯示，10月份，我國出口鋼材449.7萬噸，環比減少42.3萬噸。任慶平認為，隨著國外一些國家和地區新冠肺炎疫情防控態勢好轉，全球工業生產將迎來恢復，對我國鋼材出口造成一定影響，也將帶動國內鋼價的下跌。任慶平預計，未來，螺紋鋼、線材等建筑鋼材消耗量將進一步減少，板材等工業用鋼的需求將增多。他認為，對于鋼貿商而言，要充分認識到“鋼需”下滑這一變化，把握好鋼企生產結構的變化，并根據這些變化及時調整經營品種，重點經營需求量大、應用面廣、市場前景廣闊的鋼材；同時，要根據我國鋼材進出口政策導向，嚴格控制和減少低檔次、低附加值鋼材出口，以維護國內市場供給與需求的動態平衡。詳細信息 - 15 2021-11
“1+N”政策體系下，鋼鐵低碳發展之路如何走？
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2021.11.15 丨 63今年10月24日，中共中央、國務院發布《關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》（下稱《意見》）；10月26日，國務院印發《2030年前碳達峰行動方案》（下稱《行動方案》）。作為綱領性文件，《意見》和《行動方案》是我國碳達峰、碳中和“1+N”政策體系中的“1”和首個“N”?！兑庖姟肥屈h中央對碳達峰、碳中和工作的系統擘畫、總體部署，《行動方案》是具體落實的實施路徑和重大舉措，對鋼鐵行業推進綠色低碳高質量發展具有重大的指導意義。鋼鐵是工業的基礎，是國民經濟的基礎材料產業，一個強大、有競爭力的鋼鐵產業是我國全面建成社會主義現代化國家的必然要求?！兑庖姟泛汀缎袆臃桨浮返某雠_對鋼鐵行業提出了更高的要求。貫徹“五大原則”總方針，精準施策控煤降碳《意見》提出的“全國統籌、節約優先、雙輪驅動、內外暢通、防范風險”五大原則，也成為《行動方案》的總方針?！缎袆臃桨浮愤M一步強調了“總體部署、分類施策”“系統推進、重點突破”“穩妥有序、安全降碳”的要求。國家經濟建設對鋼鐵產品需求仍保持高位，用鋼行業需要高強度、高性能、功能化的更高品質的產品；鋼鐵行業作為制造業碳排放占比*高的行業之一，也是支撐工業和全國碳達峰目標實現的重點行業，一定要清醒認識到實現碳達峰的難點、要點和緊迫性，精準施策，設置科學客觀的目標任務?！缎袆臃桨浮诽岢?，“十四五”期間，重點行業能源利用效率大幅提升，煤炭消費增長得到嚴格控制；“十五五”期間，重點耗能行業能源利用效率達到國際先進水平，非化石能源消費比重進一步提高，煤炭消費逐步減少。同時，《行動力量》提出了2025年、2030年的定量約束目標，非化石能源消費比重分別提升至20%、25%左右；2025年單位國內生產總值二氧化碳排放比2020年下降18%，2030年單位生產總值二氧化碳排放較2005年下降65%以上。在推進煤炭消費替代、實施減煤限煤等方面，鋼鐵企業通過淘汰落后耗煤工藝裝備、新建項目實行煤炭減量替代、減少自備電廠煤耗、提高煤炭利用效率、促進能源高效轉化等措施，取得了顯著成果。未來10年，鋼鐵行業將面臨更嚴的控煤、限煤政策要求，需要持續提高能源利用效率、深挖各工序控煤潛力，降低煤炭占比，完成控煤任務。目前，鋼鐵行業可再生能源替代基本集中在非生產環節，預計2030年前，特別是2025年前，非化石能源利用對鋼鐵行業直接降碳的貢獻仍將保持較低水平，但隨著能源供給結構的清潔低碳化，鋼鐵行業的間接排放將有所減少，為行業碳達峰助力?！笆笮袆印敝该鞣较?，鋼鐵碳達峰有序推進實現碳達峰、碳中和是一場廣泛而深刻的經濟社會系統性變革，既要通過“攻堅戰”完成短期行動任務，又要立足打“持久戰”實現遠期目標，科學謀劃各地區、各行業碳達峰的優先次序，確保以*優路徑實現全國整體目標?！疤歼_峰十大行動”中，能源綠色低碳轉型行動側重于能源生產和消費結構的轉型；節能降碳增效行動則緊扣“節約優先”，完善能耗雙控制度，提高能效；工業領域碳達峰行動將具體任務落實到各個工業部門，是指導各行業和工業企業碳達峰的行動綱領；城鄉建設碳達峰行動、交通運輸綠色低碳行動、循環經濟助力降碳行動等則從綠色建筑、施工，交通部門電氣化和脫碳化，產業間協同等多個維度，將《行動方案》落實到生產生活的各個環節；綠色低碳科技創新行動對能源、工業、交通、建筑、金融等各領域起到支撐引領作用，也是實現碳達峰目標的核心驅動力，碳匯能力鞏固提升行動專注生態系統穩定和增匯，綠色低碳全民行動倡導綠色理念和低碳生活方式，各地區梯次有序碳達峰行動則是對“堅持分類施策、因地制宜”方針的貫徹?！疤歼_峰十大行動”明確了我國碳達峰、碳中和工作的路線圖。用能清潔低碳，久久為功提能效能源綠色低碳轉型行動強調煤炭消費替代和轉型升級，加快煤炭減量步伐，“十四五”時期嚴格合理控制煤炭消費增長，“十五五”時期逐步減少；推動重點用煤行業減煤限煤。節能降碳增效行動提出了完善能源消費強度和總量雙控制度、全面提升節能管理能力、實施節能降碳重點工程、推進重點用能設備節能增效、加強新型基礎設施節能降碳等路徑，對鋼鐵行業能耗雙控、能效提升、能源管理都提出了新要求。近年來，鋼鐵行業在結構節能、技術節能、管理節能等方面不斷突破，重點統計鋼鐵企業噸鋼綜合能耗保持下降趨勢，2020年降低至545千克標準煤，較2015年降低4.64%，較2010年降低9.17%。廢鋼比持續提升，以燒結廢氣余熱回收利用技術、高爐爐頂均壓煤氣回收技術、加熱爐蓄熱式燃燒技術等為代表的節能技術得到廣泛應用，能管中心逐步向智慧化邁進，與生產、環保系統互聯互通。今后，節能工作不僅是鋼企為降本增效而采取的主動措施，還將面臨新建項目實施碳評價、清潔生產審核常態化、節能監察力度加大等強制性管控，節能工作任重而道遠，并將成為降碳的有力抓手。深化供給側改革，多措并舉促達峰工業領域碳達峰行動是我國高耗能行業低碳發展的綱領性文件，也是鋼鐵行業制訂“雙碳”路線圖、施工圖、時間表的基礎。工業領域要加快綠色低碳轉型和高質量發展，力爭率先實現碳達峰。鋼鐵行業是能源密集型行業，能源介質多、能耗總量大，又受制于工藝技術對化石燃料的依賴，降碳任務重、難度大，在工業達峰行動中被重點提及，充分體現了鋼鐵行業碳達峰對工業領域實現碳達峰的重要意義。從整體路徑上看，鋼鐵行業碳達峰分為以下幾個方面：一是深化鋼鐵行業供給側結構性改革，嚴格執行產能置換，嚴禁新增產能，推進存量優化，淘汰落后產能。推進鋼企跨地區、跨所有制兼并重組，提高行業集中度。優化生產力布局，以京津冀及周邊地區為重點，繼續壓減鋼鐵產能。與2016年以來發布的一系列供給側結構性改革相關的頂層設計一脈相承，以去產能、推重組作為重點，強調了產能置換、存量優化、淘汰落后、提高集中度等諸多舉措的重要性；同時明確了以京津冀及周邊地區作為重點區域，繼續壓減鋼鐵產能。二是促進鋼鐵行業結構優化和清潔能源替代，大力推進非高爐煉鐵技術示范，提升廢鋼資源回收利用水平，推行全廢鋼電爐工藝。這涵蓋了工藝結構優化和能源結構調整兩個維度，提出的“推進非高爐煉鐵技術示范，提升廢鋼資源回收利用水平，推行全廢鋼電爐”均為對工藝結構和能源結構的協同優化。非高爐煉鐵降低了對焦炭的依賴，廢鋼回收利用是對生鐵的替代，推行全廢鋼電爐對入爐鋼鐵料有了明確規定，規避了電爐加鐵水、生鐵塊等“打擦邊球”的行為。三是推廣先進適用技術，深挖節能降碳潛力，鼓勵鋼化聯產，探索開展氫冶金、二氧化碳捕集利用一體化等試點示范，推動低品位余熱供暖發展。提高成熟技術普及率，從而全面提高能效；鼓勵鋼化聯產，強化產業鏈延伸；探索研發氫冶金、CCUS（碳捕獲、利用與封存）等前沿技術；推動低品位余熱供暖，充分發揮能源轉換功能，實現協同降碳。工業領域碳達峰行動對有色、建材行業分別提出了單位能耗下降、能管中心建設等目標，但對鋼鐵行業未提出相關要求。這一方面反映了對鋼鐵行業節能降碳工作取得成績的肯定，另一方面也說明《行動方案》充分考慮了產品升級、環保提升、產業鏈延伸等因素造成的能耗增量。推動上下游產業聯合，上下聯動齊轉型鋼鐵行業具有產品制造、能源轉換、社會廢棄物消納“三大功能”，決定了自身低碳屬性：生產高強度、耐腐蝕、長壽命、輕量化、可循環的綠色低碳產品，實現基礎材料全生命周期減碳；與建材、化工、機械等行業耦合發展，充分利用鋼鐵副產資源，提高全社會能源利用效率；延伸產業鏈，促進行業融合和產城融合，實現能源、資源的協同優化?！叭蠊δ堋痹凇缎袆臃桨浮返闹攸c任務中得到了充分體現。鋼鐵行業的綠色低碳發展在城鄉建設、交通運輸、循環經濟等領域的碳達峰行動中，將發揮重要作用。城鄉建設碳達峰行動提出，大力發展裝配式建筑，推廣鋼結構住宅；加快工業余熱供暖規?；瘧?。交通運輸綠色低碳行動提出，推動運輸工具裝備低碳轉型，將綠色低碳理念貫穿于交通基礎設施規劃、建設、運營和維護全過程；提高清潔運輸比例，推進新能源車輛運輸、“公轉鐵”“公轉水”都是鋼鐵行業超低排放改造的必然要求，基礎設施用鋼的綠色低碳化推動鋼企積極開發綠色低碳產品，降低全生命周期的碳排放。循環經濟助力降碳行動與鋼鐵行業同樣密切相關，如工業余壓余熱、廢氣廢液廢渣資源化利用，固廢大摻量、規?；?、高值化利用，再生資源綜合利用等，鋼鐵行業都將作為重要的實施主體。鋼鐵行業將充分發揮“三大功能”，推動上下游產業鏈、供應鏈共同實現綠色低碳循環發展。走低碳發展之路，鋼鐵行業砥礪前行中央層面已經明確強調，堅持全國“一盤棋”，糾正運動式“減碳”，不搞“一刀切”。鋼鐵行業實現碳達峰是重構供需平衡和產業高質量發展共同推進的必然趨勢，產能產量“雙控”、能耗雙控是推進率先碳達峰的重要舉措。隨著國內鋼材需求進入峰值弧頂區，生產效率、能源利用效率不斷提升，鋼鐵行業實現“雙碳”目標的難點在于碳達峰之后的深度低碳化，環保、能源、碳排放等都將作為硬約束指標來衡量企業的發展質量和發展潛力。對此，我們建議鋼企應密切跟蹤政策動向，正確理解政策導向，系統摸清家底，提升管理能力，穩扎穩打，科學客觀制訂目標，避免形式主義、“一窩蜂”式的盲目推進?！半p碳”目標的實現是一項長期復雜艱巨的任務，應以《意見》《行動方案》為指南，從持續推進節能減排、超低排放等現有工作著手，加強碳數據核算，做好碳資產管理，夯實基礎、有序推進；同時應加強與上下游行業、國內外各種資源的協同，充分利用好政策、技術、金融等手段，推動綠色健康可持續發展。詳細信息 - 15 2021-11
中國推行“清潔生產”對鋼鐵業影響幾何？
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2021.11.15 丨 68中國國家發改委等十部門日前聯合出臺《“十四五”全國清潔生產推行方案》，要求突出做好工業清潔生產。鋼鐵行業是中國制造業31個門類中的碳排放大戶，碳排放總量占全國16%左右?！笆奈濉睍r期，全國清潔生產的推行將對鋼鐵行業產生怎樣的影響？5.3億噸鋼鐵產能超低排放改造國家發改委近日聯合生態環境部、工業和信息化部、科技部、財政部、住房和城鄉建設部、交通運輸部、農業農村部、商務部、國家市場監督管理總局印發《“十四五”全國清潔生產推行方案》(以下簡稱《方案》)。分析師說，近日國務院印發《2030年前碳達峰行動方案》對推行清潔生產提出了明確要求，《“十四五”全國清潔生產推行方案》發布實施將成為具體的落地措施?！斗桨浮分赋?，突出抓好工業清潔生產。鋼鐵等行業新建項目嚴格實施產能等量或減量置換。推行工業產品綠色設計。健全工業產品綠色設計推行機制。大力推進重點行業清潔低碳改造。嚴格執行質量、環保、能耗、安全等法律法規標準，加快淘汰落后產能?！斗桨浮芬?，大力推進重點行業清潔低碳改造。加快淘汰落后產能。鋼鐵行業，要大力推進非高爐煉鐵技術示范，推進全廢鋼電爐工藝。推廣鋼鐵工業廢水聯合再生回用、焦化廢水電磁強氧化深度處理工藝。要完成5.3億噸鋼鐵產能超低排放改造、4.6億噸焦化產能清潔生產改造。進一步優化鋼鐵產能結構分析師認為，綜合來看，《方案》的落地實施，對于國內鋼材行業供需兩方面都將產生積極影響。一方面，從供應的角度來看，鋼鐵生產企業的產能擴張將進一步被限制，鋼鐵產能的結構將會進一步優化。分析師說，《方案》中提出嚴格高耗能高排放項目準入，尤其是對于鋼鐵和焦化行業的產能擴張進行了更為明確的限制，要嚴格實施產能等量或減量置換。同時，《方案》也要求，嚴格高耗能高排放項目準入，新建、改建、擴建項目應采取先進適用的工藝技術和裝備，對于目前國內鋼鐵行業的發展階段來說，大力推進全廢鋼電爐工藝將是替換現有高爐煉鐵工藝的較優方案。另一方面，從需求的角度來看，將對下游需求產生明顯的帶動作用，對于相關設備的升級替代需求將會尤其明顯?！斗桨浮分刑岢鲆獙σ悦禾?、石油焦、重油、渣油等為燃料的工業爐窯、自備燃煤電廠及燃煤鍋爐，積極推進清潔低碳能源、工業余熱等替代。同時也要求在鋼鐵、焦化、建材、有色金屬、石化化工等行業選擇100家企業實施清潔生產改造工程建設。這些設備升級替換和改造工程的逐步實施，對機械設備用鋼和建筑用鋼都會產生一定帶動作用。低碳轉型：鋼鐵業的新發展階段今年以來，面對環保和“雙碳”目標，中國鋼鐵企業不斷加大環保投入，加快技術創新變革，實施大規模超低排放改造，推廣應用一系列先進節能減排技術，節能環保水平持續提升。據中國鋼鐵工業協會(簡稱：中鋼協)統計，今年1月至9月，中鋼協會員企業噸鋼綜合能耗為每噸545.33千克標煤，同比下降1.46%；噸鋼耗新水下降2.32%；化學需氧量下降8.20%；二氧化硫排放量下降18.68%。中國鋼鐵工業協會副會長兼秘書長屈秀麗日前對記者說，在產能產量“雙控”、能耗總量強度“雙控”和“雙碳”目標下，要求鋼鐵行業必須減量發展。屈秀麗指出，中國鋼鐵工業已經進入新發展階段。要利用國家構建強大內需體系、推動形成雙循環發展新格局給鋼鐵行業帶來的機遇，主動適應下游需求變化，加快實現超低排放。加強產業鏈上下游合作，推廣綠色設計產品，推動綠色消費，共同謀劃鋼鐵低碳轉型。詳細信息 - 11 2021-11
雙十一了 是不是該囤點鐵礦了？
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2021.11.11 丨 1551、供應端：國內礦、非主流礦供應趨于減少，主流地區發運無超量表現伴隨著7月以來礦價的持續下跌，國內礦的產量不斷下滑。根據數據顯示，自7月以來，國內樣本礦企日均產量持續下行，截止11月5日，國內礦日均鐵精粉產量較6月末已下降了14.2%。不過，本輪國內礦的減量一方面在于礦價大幅下跌后國內礦的停產檢修明顯增多，另一方面與9月以來國內環保及限電政策影響也有一定關系。此外，伴隨著礦價的下跌，8月中下旬開始，非主流礦至中國的發運量也有所減少。其中，印度發運降幅*為明顯，根據路透數據，7月以來印度發運量持續下滑，三季度印度發運量較二季度環比減少3.8%。不僅如此，礦價下跌以后，一些成本較高的小礦山也有停產消息，雖然已知這些礦山的產量都不大，但也反映了礦價走弱以后，鐵礦邊際供應量在減少。而從澳大利亞和巴西這兩大主流地區的發運情況來看，7月礦價下跌以來，兩大區域的發運仍維持在正常區間，均未有超量表現，10月以來巴西發運量因海運費暴漲及港口檢修增多甚至還有明顯下滑。根據路透發運測算，7月以來澳巴發運總量及到中國的量同比增速均在1%-2%之間，基本都保持在正常范圍。2、需求端：受多項限產政策影響，四季度鐵礦需求仍將有部分減量下半年國內鋼鐵生產受到多方因素影響，如壓產目標、能耗雙控、限電限產、采暖季限產及冬奧會限產等?；?月以來各地壓產政策的執行，粗鋼產量開始明顯回落，之后疊加能耗雙控及限電限產政策影響，到9月粗鋼日均產量僅有245.8萬噸，若四季度維持這一產量水平，預計全年粗鋼產量可同比下降3000萬噸以上。然而，對應到鐵礦的需求來看，其實三季度生鐵產量降幅并沒有粗鋼產量降幅大。9月國內生鐵日均產量為217萬噸，較6月253萬噸的日均產量下降14%，同期粗鋼日均產量較6月下降21.4%?？梢?，三季度粗鋼產量的下滑并不完全因高爐產量下降所致，還有約三分之一的減量來自于電爐產量的減少。主要是因為在電力緊張的情況下，電爐生產受影響更大，而高爐生產過程由于可以實現自發電，其產量受限電影響相對較小。值得注意的是，由于高爐生產可產電發熱的作用，在北方采暖季時期，是需要一部分鋼廠的高爐維持生產來保暖供熱的，目前山東有部分鋼廠已經開始執行采暖季復產的任務。同時，隨著10月以來能耗雙控力度的減弱，高爐開工率也較9月有所回升。不過，今年北方采暖季限產的范圍和力度有所擴大，除了傳統的“2+26”個城市之外，還涉及承德、張家口、秦皇島、臨汾、日照、臨沂、濰坊、泰安等8個地區參照執行。生態環境部的《大氣污染綜合治理攻堅方案》今年也擴大了實施范圍，除傳統京津冀及周邊和汾渭平原城市，還增加了河北、山西、山東、河南部分城市，江蘇、安徽部分城市也要參照執行。不僅如此，由于2022年一季度北京將承辦冬奧會及殘奧會兩項賽事，期間還將會對北京周邊地區的高污染行業進行環保限產?？梢?，今年四季度到明年一季度期間，國內鋼鐵產量仍將受到采暖季、環保及冬奧會限產等多方影響，根據全年粗鋼不同減量幅度按不同鐵鋼比分別進行測算，考慮到9月份鐵鋼比達到0.88是由于限電所致，隨著近期煤價下跌，各地限電有所緩和，預計后期鐵鋼比將會有所下降，另外考慮到今年四季度限產可能會比較嚴格，假設全年粗鋼壓減超過2500萬噸，按照鐵鋼比0.85的測算結果，預計四季度生鐵產量較9月仍有小幅下降空間，按照日均生鐵減量3萬噸測算，四季度將再減少鐵礦石需求量約440萬噸。3、庫存端：港口庫存雖然處于絕對歷史高位，但需注意庫存結構問題鑒于下半年以來多方面限產政策的影響，鋼廠從7月開始就在不斷降低自身的庫存水平，但由于當時進口礦日耗降幅并不大，且港口壓港增多，港口庫存在三季度期間其實變動并不大。不過，隨著9月減限產政策進一步趨嚴，進口礦日耗大幅減少，疊加10月到港資源增多且前期壓港陸續釋放，港口庫存呈現大幅攀升。截至11月9日，國內45港庫存水平達到14926.3萬噸，為近年來的同期歷史*高。值得注意的是，雖然港口庫存處于絕對歷史高位，但其中澳洲礦庫存占比依然不高，截至11月5日，澳洲礦在港口庫存中占比僅48%，處于歷史偏低水平。從港口澳巴庫存占比與礦價的對比來看，歷史上港口澳礦庫存占比下降同時巴西庫存占比上升的時候，往往鐵礦價格會呈現上漲趨勢，這也與國內高爐大多更青睞澳洲資源的結構性需求偏好有關。然而，今年7月以來，雖然澳礦庫存占比持續下降，同時巴西庫存占比大幅提升，但因為限產政策的影響，鐵礦價格呈現了明顯的下跌趨勢。這說明在鋼廠需求顯著減少時，港口的結構性矛盾并不會構成對價格的主要影響。但是，當限產執行完成，后期鋼廠逐漸復產時，隨著需求的回升，港口資源的結構性問題是否有緩解就值得關注了。尤其是在當前鋼廠庫存原本就較低的情況下，若港口的有效資源供應占比也不高，一旦市場需求有明顯恢復，鐵礦資源的結構性供需矛盾是否會再度引爆礦價也值得思考。4、結論與策略基于當前鐵礦石市場供需情況，假設四季度國內鋼鐵生產維持9月份的水平，之后明年隨著壓產及限產政策緩解后鋼鐵生產緩慢恢復到正常水平，同時假設國外鋼鐵生產維持在目前水平不變。供應端考慮到維持在當前礦價水平下非主流、國內礦供應將有所下滑，同時結合澳巴傳統的季節性發運影響，對今年四季度及明年上半年的全球鐵礦石供需進行推演，可以發現，雖然四季度至明年初鐵礦石市場供應仍呈現小幅過剩狀態，但之后鐵礦石的供需將再度表現為緊平衡。這意味著，雖然鐵礦石市場在限產和高庫存的雙重壓制下，礦價難有上漲的主驅動力，甚至還有一定的下行壓力。但是，隨著明年3月限產陸續緩解，鋼廠生產逐漸恢復到正常水平以后，鐵礦石供需格局可能會面臨一定的改善。一方面，由于港口高庫存導致鋼廠大多維持低庫存運行，但是隨著3月末采暖季、環保及冬奧會限產影響結束，鋼廠原料庫存也需要恢復到一個正常水平，對鐵礦會有一定的采購補庫需求。另一方面，一季度是礦山發運淡季，尤其是拉尼娜現象可能給澳洲帶來極端天氣影響，鐵礦供應端存在減量風險，在當前港口澳礦占比不高的情況下，若澳洲供應下滑可能加劇鐵礦石供應端的結構性矛盾，若是屆時鐵礦石供需處于緊平衡的狀態，這種結構性矛盾的影響將會更為突出?？傊?，雖然鐵礦石基本面正處于*差的時期，但是從長線角度來看，后期鐵礦石供需基本面或將會有所改觀。并且，通過對比港口PBF和超特粉折算美元價、盤面09合約折算美元價以及普氏指數來看，目前盤面遠期合約價格是明顯低于美元及港口現貨價格的。因此，對于有鐵礦需求的產業客戶，當前可以考慮擇機逢低分批在遠月合約建立部分鐵礦多單，一方面可以用較低的資金建立遠期鐵礦儲備，另一方面也可對沖部分后期鐵礦港口資源可能存在的結構性供需矛盾風險。詳細信息 - 11 2021-11
鋼鐵每噸生產成本漲了130元 何時會下降？
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2021.11.11 丨 147剛剛過去的10月，對鋼鐵廠來說，成本出現了上升?！俺杀旧蠞q不少，一噸差不多上漲了130元左右?！?1月10日，唐山一位鋼鐵廠負責人告訴《華夏時報》記者。盡管鐵礦石價格有所下行，但意料之外的，受上游焦煤、合金、能源介質等原燃料價格上漲影響，導致鋼鐵企業成本仍然持續攀升中。數據顯示，10月底，全國主要樣本高爐生產企業生產成本較上月上漲140元/噸左右，其中，螺紋鋼平均含稅成本環比上漲135元/噸，漲幅2.8%；熱卷平均含稅成本環比上漲129元/噸，漲幅2.6%；中厚板平均含稅成本環比上漲243元/噸，漲幅5.0%。成本壓力增大的不不僅僅是鋼鐵廠。國家統計局11月10日發布的數據顯示，10月，工業生產者出廠價格（PPI）同比13.5%、漲幅擴大2.8個百分點，環比漲幅擴大1.3個百分點至2.5%。開源證券首席經濟學家趙偉發現，PPI同比再次創下新高?！癙PI漲幅有所擴大主要受國際輸入性因素疊加國內主要能源和原材料供應偏緊影響?！眹医y計局城市司高級統計師董莉娟在解讀數據時表示。按照預測，11月，PPI或仍將維持高位，但在行業分析師看來，這大概率將是年內高點，在需求供給以及政策調控下，未來PPI將緩慢下行。成本仍在上漲對企業來說，成本至關重要。數據顯示，PPI環比看，10月上漲2.5%，漲幅比上月擴大1.3個百分點。其中，生產資料價格上漲3.3%，漲幅擴大1.8個百分點；生活資料價格由持平轉為上漲0.1%。在趙偉看來，大宗商品仍是PPI上漲的關鍵?！拜斎胄砸蛩嘏c國內部分原材料供給偏緊等因素交織下，原油、黑色、有色鏈明顯漲價?！彼硎?。數據顯示，國際原油價格波動上行，帶動國內石油相關行業價格上漲。其中，其中石油開采業價格上漲7.1%，精煉石油產品制造業價格上漲5.8%，并帶動中下游化學制造、化學纖維分別上漲6.1%和3.5%，4個行業合計影響PPI上漲約0.76個百分點。與此同時，煤炭開采、煤炭加工分別上漲20.1%和12.8%、合計影響0.74個百分點；部分高耗能行業產品價格上漲，非金屬礦物制品業價格上漲6.9%，有色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲3.6%，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲3.5%，上述3個行業合計影響PPI上漲約0.81個百分點。從同比看，PPI上漲則更為迅猛，達到13.5%，漲幅比上月擴大2.8個百分點。調查的40個工業行業大類中，價格上漲的有36個。其中，生產資料價格上漲17.9%，漲幅擴大3.7個百分點；生活資料價格上漲0.6%，漲幅擴大0.2個百分點。煤炭開采和洗選業價格以103.7%的漲幅領跑，和去年相比，漲幅擴大28.8個百分點；石油和天然氣開采業、黑色金屬冶煉和壓延加工業、有色金屬冶煉和壓延加工業等8個行業漲幅均在12.0%-59.7%之間，擴大3.2-16.1個百分點，合計影響PPI上漲約11.38個百分點，超過總漲幅的八成。據測算，在10月份13.5%的PPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.8個百分點，與上月相同；新漲價影響約為11.7個百分點，比上月增加2.8個百分點?！肮┬枞笨谙?，部分全球定價的商品價格易上難下，未來2個季度左右PPI或仍在5%以上；伴隨國內供需矛盾緩解，PPI下行趨于加快，明年底進入通縮?！壁w偉表示。明年或將降溫值得注意的是，原材料漲價對耐用品影響持續顯現，也開始向日用品傳導，未來或進一步顯現，不排除PPI向CPI傳導的可能性。從數據對比來看，今年PPI和CPI兩者“剪刀差”持續擴大。盡管受特殊天氣、部分商品供需矛盾及成本上漲等因素綜合影響，10月CPI上漲1.5%，漲幅比上月擴大0.8個百分點，但仍處于較低范圍?！皣H大宗商品輸入性通脹、能耗雙控、極端天氣等因素繼續給大宗商品供給造成約束，是推動PPI繼續走高的主要原因，應警惕其向下游蔓延，特別需要關注中下游行業、中小企業由于能源和原材料價格暴漲面臨的成本上漲問題?！必斝抛C券首席經濟學家伍超明表示。值得注意的是，當前，油價上漲和大宗商品價格對CPI的傳導效應增強，非食品價格回升，對CPI同比的正向拉動作用提高0.3個百分點。在分析人士看來，PPI是先行指標，CPI是滯后指標，因此，未來一段時間，要重點關注PPI高企對不同行業的影響，以及CPI潛在上升問題?！笆苋蚰茉垂┙o持續偏緊和寒冬來臨的共同影響，國際輸入性因素將起主導作用，不排除繼續加大的可能，推高新漲價因素和PPI；國內前期增加供給政策執行力度加大，將對煤炭和高耗能產品價格起到一定緩沖作用，預計11月PPI同比約增長14.2%，再創年內新高?！蔽槌鞅硎?。不過，在他看來，盡管PPI再次創下年內新高，但很大概率這將是此輪PPI上漲周期的高點，明年PPI將在高基數效應下趨于回落。事實上，當前機構普遍認為，PPI同比漲幅或已接近頂部。紅塔證券研報顯示，受保供穩價政策的推進，煤炭等商品現貨價格回落等因素影響，PPI大概率會在一兩個月內見頂。不過，保供穩價主要針對煤炭商品，同時海外供應鏈修復緩慢，石油天然氣等價格維持高位，預計后續PPI會緩慢下跌。詳細信息 - 10 2021-11
鋼價承壓運行，產業鏈需攜手合作
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2021.11.10 丨 123在*近中國鋼鐵工業協會召開的三季度部分鋼鐵企業經濟運行座談會上，鋼協黨委書記、執行會長何文波指出，鋼鐵行業當前要全力以赴履行好保障供給的行業使命，盡*大努力實現全行業年度良好經營業績；要高度關注鋼鐵下游消費趨勢的變化，這是產量調整的依據，也是決定下一步產能發揮程度的基礎。從中可以看出，面對當前市場需求下滑的嚴峻形勢，鋼鐵企業要根據市場需求變化控制、調整產量，確保今年全年實現較好的盈利目標。對鋼鐵行業來說，維持供需平衡、保供穩價、根據市場需求調整產量是維護市場平穩健康發展的基本要求，“一刀切”式的壓產或限產都是不可取的。實際上，今年初以來，鋼鐵行業面臨的減產壓力客觀上幫助鋼鐵企業在市場需求大幅下滑的形勢下避免了企業間過度的市場競爭，使行業整體保持了歷史上少有的高利潤。無論從中國經濟轉型發展帶來固定資產投資方向多元化，用鋼強度有減弱趨勢，還是從全球通過供應鏈傳遞引發能源危機，全球通脹形勢下大宗商品價格高位震蕩態勢延續來看，今年第4季度，我國固定資產投資和經濟增長都難以擺脫下行壓力，這就決定了第4季度的鋼價也面臨下行壓力。為此，鋼鐵企業要以需求為導向，以保持合理利潤為目的，通過嚴格控制產量，維護市場秩序。鋼貿企業也要把握發展機遇，深化改革思路，破題前行。面對第4季度鋼材市場供需兩弱的嚴峻形勢，應當看到，近期我國外貿進出口總值保持增長態勢，特別是船舶、集裝箱、工程機械等合同量不斷增多，為國內市場提供了需求增長的機遇。這一方面反映了我國制造業在國際市場的強大競爭力，另一方面反映了在世界經濟復蘇的進程中，國際貿易、海洋運輸發展較快，越來越多的國家重視提高工業生產制造能力、發展基礎設施建設。對鋼鐵企業來說，要從產業鏈合作視角，提高產品質量及新品種競爭力、加強與上下游產業鏈合作、不斷提高產品市場份額?？梢钥隙ǖ氖?，中國經濟穩定發展的基本面沒有改變。盡管目前經濟下行壓力較大，但相信政府會在今年底、明年初出臺穩經濟、穩投資政策，鋼價仍有望保持高位震蕩的大趨勢。詳細信息
